今年9月30日以来，央行首次重启14天期逆回购

12月19日，中国人民银行（下称“央行”）以利率招标方式开展850亿元7天期和14天期逆回购操作，以维护年末流动性平稳。其中，7天期逆回购90亿元，操作利率2.00%；14天期逆回购760亿元，操作利率2.15%。鉴于当日有20亿元逆回购到期，故央行公开市场实现净投放830亿元。



值得一提的是，这是自今年9月30日以来，央行首次重启14天期逆回购。

中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，央行重启14天期逆回购，且公开市场操作净投放加量，体现呵护年末流动性、稳定债券市场信心、支持宽信用修复的政策意图。

回顾央行近期公开市场操作，在12月1日开展100亿元7天期逆回购后，12月2日至12月15日（连续10个工作日）均开展20亿元7天期逆回购，12月16日则开展了410亿元7天期逆回购操作。此外，央行还于12月15日平价加量续作6500亿元MLF，当月到期量为5000亿元。



“临近年末，市场流动性需求将增加。央行此时提前释放流动性，有利于稳定市场预期，实现平稳跨年。”中国银行研究院高级研究员王有鑫对《证券日报》记者分析称。

近期刚刚闭幕的中央经济工作会议提出，“稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。”

王有鑫认为，近期央行不断加大逆回购投放规模，也契合了中央经济工作会议精神。保持流动性合理充裕，是增加对实体经济支持的重要条件，可有效降低市场综合融资成本，引导金融机构加大对实体经济重点领域和薄弱环节的支持力度。



以判断流动性松紧的重要指标DR007（银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率）来看，全国银行间同业拆借中心数据显示，近期DR007加权平均利率位于政策工具利率下方。截至12月19日17时，DR007加权平均利率报1.7772%。

王有鑫表示，月初全面降准落地后，银行资金已得到较大补充，预计年底市场流动性将维持合理充裕状态。

小毅认为：人民银行的逆回购操作保障了年底资金流动性的充足，平稳延续到年初。结合年初全面降准，令银行的资金得到大规模的补充。可以看出，2022年末到2023年初银行信贷资金充裕，信贷政策相对宽松，无论是房产还是小微企业的贷款投放都将等到有效的支持。