作为明年恢复经济政策前瞻，经济会议讲了什么？

市场期待一轮中央经济工作会议终于开完了，会议上有哪些需要重点关注的地方呢？明年经济的重心在哪呢？为什么利好这么多，市场不涨反跌呢？资金在担忧什么呢？

今天的内容对于明年的投资非常重要，首先，这次的经济工作会议将消费放在最为重要的位置，而就在会议前一天，国家还出了扩大内需战略纲要，这都是史无前例的。会议提出要扩大内需，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费，刺激消费的几个方面都写的很清楚，住房和新能源汽车都是老生常谈的内容了，没有什么新鲜的。



此次会议国家也把住房改善放在了实体消费的第一顺位，逻辑非常清晰。而这次把养老服务和前两者以及相提并论，倒是比较新鲜的，看来老龄化消费也是一个趋势。我们需要跳出会议内容思考一下。前两年国家提的是双循环，2020年5月14日，双循环概念首次被提到，国家提出要逐渐形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局。而就在那之后，消费股迎来一波结构性的牛市，而现在提的扩大内需是不是就是双循环这种内循环呢？这次甚至都不提外循环了，是不是说明与国际间的脱轨愈发严重了呢？明年机构是不是会走老路，继续抱团国内的消费赛道呢？而随着中美之间的各种脱钩，扩大内需似乎也暗示了国家将内循环和国产替代概念摆在了更为重要的位置。可以确定的是，明年在政策上一定会有更多的支持，所以如果我想做长期投资，我一定会关注前两年热炒的内循环概念。接下来我们将让三驾马车中的投资端。此前根据Bloomberg报道，此次的经济工作会议可能会淡化房住不炒，但实际上这个消息并不准确，会议中还是提到了房住不炒，这可能会造成一些资金的预期落空。不过就在前两天，副总理提到了房地产是。国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，这在考虑新的举措，这也代表着房地产还有更多的政策预期，所以地产总体来看偏中性，嘴上说的不炒，身体却很诚实，看看外资的反应吧。



另外，本月20日地产还有一个五年期LPR降息的预期，如果预期再次落空，要注意一下。在今年的会议上，很明显的是投资软基建重要性下降了，会上提出要通过政府投资和政策激励，有效带动全社会投资，鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设。这条内容乍一看确实没有什么问题，但是去年会议的表述明显更加积极。去年是这么提的，要保证财政支出强度，加快支出进度，适度超前开展基础设施投资，但这些表述在今年就完全见不到了。不过每年的上半年资金都喜欢炒作基建，下半年一般都不太会关注，明年的基建空间有限，适合做高抛低吸。另外，此次会议还提出了大力发展数字经济，支持平台企业发展。



小毅分析近期的盘面资金炒作都是后疫情放松的逻辑，但是疫情放松政策已经对盘面的上涨起不到任何作用了，市场上对于未来看好却出奇的一致，都认为疫情过后中国进行的恢复，其实包括我也是这么认为。但是我常常在问自己，自己的判断会不会错误，因为预期实在是太一致了。目前外围股市正在下跌，因为考虑到美联储加息后的影响，全球经济大概率要进入衰退期，中国能否独善其身，从疫情中恢复经济增速将是一个很大的挑战。随着疫情快速扩散，北京部分城区出现了商店关门、餐馆空无一人的景象，食品和其他商品的配送服务也面临延误，公共交通的客流量也有明显的下降，居民们似乎不是在发烧就是在发烧的路上，这对于消费来说并不是一个好消息，资金明显有犹豫。如果市场想要继续上涨，就要看以北京为代表大城市是否能从这一波的感染高峰中恢复，我们也要持续关注基本面，花一个月时间恢复和花半年时间恢复是完全不同的